负债端其实都上链了
因为你发行多少稳定币基本都看得见的
然后资产端
我们刚才前面谈到
其实它有80%是美国国债
其实美国国债你必须要经过主要的dealer去处理的
所以美国国债的持有是不可能匿名的
说白了你Tether持有多少国债这个事情在监管面前是一清二楚的
所以你的资产端80%以上是清楚的对吧
然后剩下的20%包括比特币、黄金
那块是一个可能不大明确的地方
但是我觉得基本上是比以前来讲可审计的东西
就哪怕从个公众的角度讲
其实是非常明确的
他发了多少币
链上看得见
那就是它的负债
对吧
然后资产端
其实国债这个东西对于监管者来讲
或者对一些大的
就像我们说Cantor这种prime dealer来讲
其实是很透明的
他看得见你倒是有多少国债
然后剩下的无非就是可能其他的一些Corporate的资产
比特币还有包括其他的资产
所以我觉得相对来说
现在这个时候
在对于像Tether这么大体量的稳定币发行商
我觉得后面就哪怕说监管这一块儿
它不一定能够完全获得一个合规的身份
但是至少从整个信息透明度的角度讲
我觉得在谣言可能也起不了太多作用
现在
对
总结刚刚你说的他是怎么样度过那次危机的
其实根本上还是说市场愿意交易USDT的人多
他其实是靠他的流动性帮自己度过了这一次危机
但是我自己确实觉得从所有的人都在质疑他
到他慢慢的变得更透明的这样的一个过程里面非常有意思
就是一家非常的中心化不透明
野蛮生长的稳定币
最终在这个加密市场里面
从今天来看就是立住了脚
但是最开始大家为什么去进加密货币的这个市场
大家可能相信的是比特币的去重心怀
可能相信的是不能双重支付
你要透明
如果我们把它想一下
整个这样的一个过程挺荒谬
也挺有趣的
对我因为我们从19年开始一直做Defi
其实我觉得对这个事情本身大家的不同看法
比如说Defi的协议是中心化还是去中心化的
这个治理
虽然有的是由代币投票
但是可能团队其实有很多代币是不是代表不是去中心化的
我觉得这里面可能要解耦两个概念
一个是去中心化和非许可的关系
我觉得如果你要我去真正总结加密资产的
包括稳定币
我觉得最大的一个特点还是非许可
就非许可我觉得是远远比去中心化
因为去中心化这个事情本身
我觉得是带有非常强烈的意识形态
什么概念
就是大家是定义不清楚什么叫去中心化
我觉得这个事情你可以辩论一年都辩论不清楚什么叫去中心化
不同维度对吧
节点还有你的这个治理各种维度
但是我觉得非许可应该是加密资产的一个最典型的特点
当然这里面非许可它有不同的程度
比如说Tether USDT可以行使黑名单的这个功能
但是你也很难对
比如说我要用USDT去跟一个defi协议去交互
其实我的钱进入Defi之后
至少在Defi这个池子里面
你的黑名单是没法去执行的
所以我觉得我们看起来像稳定币这种所谓的中心化运作的资产
但是从非许可程度来讲
我觉得要远远高于传统的资产
就是传统资产你的美元从你的一个账号到另外一个账号
但是实名了
还有各种各样的企业之间的卡
然后你要跨国那更难了
但是你在稳定币这个层面
从非许可层的话
我觉得是远远比传统金融机构要强很多
这也是为什么是Robinhood创始人前几天提到的
就是说他们在周末的时候
就是银行关门的时候
他用稳定币来去做他crypto和这个稳定币的一个结算
就是说明其实在整个加密货币里面
我觉得这种非许可的特性加密资产
我觉得是真正它的核心
而不是说所谓的去中心化
因为比如说我们说在去中心化转化稳定币这个赛道里面
大家可以看到过去这几年
现在的DAN应该是最大的
大概七八十亿美金的规模
但是你跟整个稳定币两千多亿美金的规模比
这个比例并没有完全往上走
其实我觉得最核心的点在于中心化的稳定币在非许可这一块
其实并不会比去重情况下稳定币差太多
我不是说完全不差
比如说DAN本身现在没有黑名单
对吧
这一点是好的
但是你真正怕黑名单的人有多少呢
在用户量里面可能1‰都不到
对吧
对于一个中心化的稳定币来讲
它的其他优势就完远超过去中心化的稳定币的
比如说我的出入金通道
我的跟美元之间的汇率的一个稳定性
这个可能就会超过一些去中心化的比特币
这也是为什么说去中心化稳定币
这么多年其实从意识形态的想去推它
但是你发现它的受众群体其实还是非常少
中心化去中心化
我觉得如果把纯当成一个稳定币的应用来讲
我觉得它不是一个核心的一个点
最核心点还是在于你能够怎么样更高效率的去在网络上传输
当然越非许可越好
但是这一点来讲
我觉得中心化领域其实做的也不会比去中心化稳定差太多
同时它又具有资金上还有兑换上的便利性
所以就明显从这个应用程度就看出来
它的adoption的占比跟去中心化的稳定币比的话是优势非常的明显
对
因为你正好提到了非许可
就是我注意到像Tether他最近也是有美国在对他进行制裁跟反洗钱的调查
比如说美国司法部
他就在调查他是否会被用于自助毒品
或者恐怖主义
帮人洗钱这些活动
这是美国司法部那边的
然后美国的财政部
他也是在看Tether有没有给一些美国被制裁的群体使用
比如说哈马斯
俄罗斯的军火商这些
所以你们觉得美国现在对他的调查
如果说有了一个结果
会有什么后果吗
这个是罚款还是抓人
它会导致Tether的危机
至少从资金上的
我觉得现在他的其实从资产负债表来看还是挺健康的
而且我觉得DOJ起诉他之后
他再去做一些非常明显违法的事情
我觉得这个可能性是不大的
对于美国来讲
他的我没有看过最新的数据
它的美债持有量应该在主权国家肯定能前十名的
前20名
对吧
前20名因为他
现在是差不多应该在1100亿左右
国债我刚看了一下美国的财政部公布的
墨西哥是正好是一千亿
是19名
他应该能排在前20
前20
对
赶上一个国家了
对
其实你持有美国国债
对于美国人当然是用愿意
对吧
其实你就巩固了美元的国际储备的地位
而且稳定币其实在推广美元的
我们叫霸权
这个是排头兵的对吧
所以我觉得对于美国来讲
特别像特朗普这么务实的人我觉得最大的可能性是什么呢
给你发笔钱
美国都是要成立国家主权基金
对吧
你可以通过主权基金去投
直接买一点Tether股票不挺好的
对吧
也可以认为是跟美国的利益是完全align在一起的对吧
这种可能性我觉得完全让他消失是我觉得是不可能的
所以你觉得更多的是罚款还是抓人
还是谈判
尽管他的是发USDT的发行方
但是在中间如果出现了反洗钱或者是USDT到了不应该到人的手里面
这是否是Tether的责任的
我觉得这个得两看的
就比如说美元是美国发行的货币
但是你一个毒贩子
你拿到了美元
并且有人在帮助他洗钱
发行美元的机构应该要为此承担责任吗
这是两个问题
其实真的要从洗钱的数量来讲
美元现金肯定是数量最大的
这也是为什么大家一直说以这个东西作为一个理由
其实是不成立
就说就USDT他只是发行完
其实他很难去管最终的终端用户怎么去使用它
而且Tether应美国的这些
比如DOJ
很多美国的执法机构去黑名单很多地址
他的积极性其实比USDC还要高
很多美国监管机构对他的态度
我觉得其实跟他后面做的是不合规
我觉得可能还没有太多关系
我觉得关键还在于这个项目并不是在美国本土出来的
这个项目算是哪里出来的
在香港按照physically算的话，Bitfinex从香港出来的
这是一个非常复杂的事情
就是说实际上Bitfinex和Tether的关系
尽管大家觉得是一家
但是他们在法律上面一定是两家公司
他们有一个母公司
这个母公司是注册在香港的
而Tether本身又是一个完全offshore
离岸的一家公司
所以他是充分利用了金融的全球化和反监管的离岸的一些金融体系的方式在运行这家公司
他们的人最核心的这两个人大部分时间是在意大利的或者是在瑞士
这是完全全球化的公司
Ok对
但是你肯定没有人会说他是一个美国公司
对吧
他可能更接近于欧洲
对就是充分做到套利
对
我记得他们的创业人从来不去美国
是欧洲的主要创始人在亚洲
然后在离岸去做这三地监管套利
所以这种事情本身从美国监管者的角度讲
就觉得你已经是名不正了了
对吧
所以就这个事情本身也是为什么监管盯他盯这么紧了
USDC没有去盯那么久
我觉得很大的一个原因
对
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