倒闭之后
从14年到17、18年这段时间，Bitfinex基本上就是在离岸比特币的最主要的交易市场
大家俗称就是比特币的大庄都是在那边，Bitfinex又是发行USDT的交易所
所以我们看到其实整个稳定币的发行的逻辑特别有意思
你看现在做大了等级基本都是交易所发行的对吧
比如说USDT是Bitfinex
Coinbase跟那个circle发行的这个USDC都是交易所带起的
所以其实为什么大家有这么多争议呢
其中一点就是在于当时整个比特币的行情的大涨大落
整个主要的做市市场主要的流动性上就在Bitfinex
你可以认为这个是比特币在那个时代的Coinbase加币安的这个地位
然后也它也有很多衍生品
其他的各种各样的交易的东西
所以其实当时一直有人猜测
就是说他是不是空印出了很多USDT去买比特币
去做比特币市场的操纵
所以我觉得所有围绕着它的神秘和这个猜测和各种阴谋论
其实来源于这两者的关系
后来是在16年出现了一个很大的一个倒闭事件
之后开始其实USDT跟他之间至少从治理层面
还有股东层面做了一定的隔离和剥离
所以然后才慢慢从Bitfinex这个体系脱离出来之后
因为当时国内“94”之前
国内是可以用人民币直接出入境的˳“94”
之后其实币安他的崛起也是因为币安是用USDT
但那时候不接受法币做入资的
所以从17年“94”之后
其实USDT的增长就开始打通了
几个交易所都默认它作为一个主要的充值的稳定币
这个时候才开始慢慢起来
但是我觉得所有经历过那段时间的这些crypto的这些OG
发现是确实还是有扯不清楚
你要问我说18年之前USDT到底有没有1比1的方案
我觉得没有人能回答这个问题
现在可能相对比较容易吧
有国债
有发行的这些on chain的一些证据
对
因为18年是一个核心时间点
他当时18年的压力是非常大的
我印象中USDT的真正的增长是17年开始了“94”之后
对
因为我们刚刚其实反复提到了“94”
能不能给不了解九四是什么的听众简单解释一下什么是“94”事件
“94”指的是2017年的9月4号这一天
2017年是ICO首次代币发行
这种募资活动非常火爆的一年
9月4号这一天
中国有七个部位
包括了央行
证监会银监会
工信部等联合发布了一个公告
这个公告名字叫做关于防范代币发行融资风险的公告
从那时候开始
叫停在中国境内进行ICO的活动
但是其实更重要的是在十天之后
也就是2017今年的9月14号
中国政府又下了一个通知
要求取缔所有在中国境内的加密货币交易所
要求这些交易所必须在九月底之前全面推出中国市场
清退中国的用户的
在很长时间中国的交易所占据了整个加密货币市场非常大的市场份额
并且当时这些交易所都是拿人民币计价
进行比特币相关的交易
这段时间其实大家都开玩笑会讲
人民币是比特币重要的几家单位
真的是中国政府一手把USDT扶起来的
我觉得真的就那个时候开始全部用USDT做充值
对其实那个时候必安应该是助力最大的
因为币安我记得17年上半年开始设立
对吧
到17年底的时候
就“94”之后大概也就几个月时间
基本上就已经爬上全球的巨大的交易所了
就很快可能就半年以内，币安
但是主要是用USDT作为出入金的这个入口
所以他一采纳之后
后来像火币ok这些开始慢慢的把人民币端的这个基金渠道全部卡掉之后其实就完了
完全就是只有USDT有选择
没有其他的稳定币
对
然后到了18年的时候
因为它的发行量开始迅速增长
在此之前他其实一直用台湾的一些银行帮他去做入金的渠道
台湾那些银行又用美国的富国银行作为中间行在进行资金的处理
因为增加的有点大
中间有很多不确定的风险
所以富国银行要停了这些关系
在很长时间内
其实Tether都找不到合适的帮他去进行出入境的银行
所以18年的时候
一直大家关心的在于他的钱到底存在哪家银行
当时好像被找出来是一家叫Noble的银行
后来Noble银行又是在2018年11之后
被爆出来要破产消息爆出来之后
就让DT应该跌到了0．9美元以下
那应该是最大的
一次脱锚
0．89
对因为那次事件的时候
其实我还有在跟进这个事件
总结一下
我觉得那次USDT它的危机跟市场推荐的质疑可能主要是四点
第一个就是他资产非常的不透明
包括他当时用的审计机构
就是他说他自己会用独立的第三方的公司去审计
然后最后发现这个审计公司的创始人跟Tether的创始团队关系非常的密切
所以他审计里面说Tether有25．5亿美元的银行储备
那大家就不信了
然后第二个就是你刚刚提到的
到底谁是他的合作银行
因为当时美国的富国银行说他跟Tether中断了合作
但是Noble bank那个时候他是在去寻求出售的
而且他寻求出售的价格是500到1000万美元
所以大家就有去看这个Noble里面的账户˳Tether
当时他的发行额就是整个USDT是三十多亿美元
但是整个Noble银行的账户里面只有66．78美元
所以这个事情一下就引发了大家的恐慌
大家就会觉得你的金库是不是空的
到底谁在为你做这种出入境的服务
为什么你的账户只有这么一点点钱
对然后还有一个就是大家刚刚提到的它跟Bitfinex的关系
当然我觉得好像这个也是从他成立开始一直在面临的一个质疑
最后一个就是也觉得他在涉嫌操控比特币
因为他从2017年3月份到2018年的一月份
他一共是发了91次的USDT
而且每次他一发比特币
价格的上涨可能有48．8%的上涨是在Tether增发的2小时内
所以整个市场当时对Tether的质疑还是一个蛮强烈的情绪的
他最后是怎么度过这次危机的
我觉得Tether本来它的市场结构其实跟USDC差别挺大的
你比如说你要问周围有谁有Tether直接的铸币和赎币的通道
非常少
我觉得周围可能就只有几个做市商有他直接的铸币和赎回的通道
它跟Circle完全不一样
Circle比如说那 Coinbase你存进去对吧
一比一可以完全赎回，甚至Retail
你存到那边去也能一比一赎回
所以他的其实跟他的银行关系当然是有关系的
但是我觉得这也是逼迫着
Tether其实它大量的流动性
我说的是法币和USDT的所谓的on-ramps off-ramps
这个通道其实并不是银行
而是OTC市场
包括你在币安或者OK上
你可以用USDT去买卖各种各样的其他的地方的当地的货币
这个其实是他的整个流通的一个最主要的市场
所以其实面临各种质疑的时候
就是大家的币圈有另外一套理论
就是认为说其实USDT本身的rumor
它的一些谣言
对于一个很多做市商来讲
我说的做市商是直接跟他有助力通道的做市商对吧
比如说他铸币的成本是固定的
然后可以按照一个比如说千2千1的成本
他可以跟美金去做兑换
对于做市商来说说他是非常喜欢看到这种rumor的
因为他自己有通道能够去做套利
你跌了0．9%的时候
其他人不敢买
但桌上他敢买
他买的话马上到那边去1比1交点千1千2的手续费就可以赎回了
他就可以做套利
其实我觉得有很多人认为这个所谓的谣言本身
其实有一些可能是做一张主导
这背后的其中最核心的原因在于你本身USD确实它整个运作就非常的不明不白
比如说你的银行在哪
你的铸币通道是不是开放的
包括他的审计师对吧
其实我觉得可以完全请个四大，但四大月又没接他
我觉得这可能是一个问题对吧
但是觉得请的BDO
BDO本身在审计界就很多奇奇怪怪的公司都是他审的
就出了很多问题的对吧
而且我看他的财报其实披露的非常少的内容
虽然他不是个上市公司
但是我觉得如果他真的是要大家相信他的话
他可以出一个几十上百页的财报
或者是把他的资产分类表剖析的更细一点
对吧
但是没有这么做
所以其实这里面其实也有各种原因导致了
就是说市场对它有各种猜测
但是
我觉得比较好的地方在于
其实你说他的危机怎么度过
我觉得也是某种程度表明USDT真正的就是一个非常crypto native的稳定币
所以大家已经把它当成一个你就是底层有一块钱的美元支撑的
所以你发现后面的这些谣言已经不起太多作用了
就哪怕说你的跌到了0．98 0．97这种机会
我觉得它非常少
某种程度我觉得它其实比USDC从价格锚定的程度
我觉得可能会更加的稳健
因为他的交易对手太多了
太多人愿意以低于一块钱的价格买它了
但USDC不一定有
因为它的用户量体量没有USDT这么大
所以说我觉得其实谣言本身对于USDT来讲
这个阶段我觉得已经起的效用会越来越少
特别是现在大家都其实也逐渐越来越透明
如果说我们看我们公司其实最主要的是两块
一个是它的负债
对吧
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